联交所将废除混合媒介要约并推进发行人与证券持有人之间的电子通讯

上周五，即2025年1月24日，香港联合交易所（“联交所”）就其2024年8月有关“建议进一步扩大无纸化上市机制及其他《上市规则》修订”的咨询文件刊发了咨询总结。

联交所表示所有建议均获大部分回应人士支持，因此联交所将采纳咨询文件中的所有建议，仅其中部分略作修订。根据新规则，联交所将强制要求发行人向证券持有人提供电子通讯和支付选项。有关主要建议的详细内容，请参见我们之前另一份的客户简报。

各项建议的生效日期有所不同。下方是咨询总结中的表2，列明了每项采纳建议的实施时间表。

无纸证券市场意味着投资者可以选择以电子形式持有证券，无需纸质文件即可直接拥有法定所有权，这是对中央结算系统现有代名人结构的补充。引入无纸证券市场制度的目的是消除基于人工和纸质的程序，从而提高香港金融市场基础设施的运作效率。香港监管机构预计无纸证券市场机制将于2025年底实施。

联交所明确澄清，发行人无需就随附实物所有权文书的指示向证券持有人提供电子选项，例如在收购要约中证券持有人退还实体股票的情况。

证券及期货事务监察委员会表示将会就有关建议修订在政府宪报上刊登公告，推进废除混合媒介要约的条例变更。

关于向证券持有人的即时电子支付，联交所决定放宽其要求发行人提供  CHATS（结算所自动转账系统）付款选项的建议。发行人将可灵活选择其电子支付方式，前提是证券持有人能在公司通讯中公布的付款日期收到相关公司行动款项。

联交所就发行人是否必须向证券持有人提供以电子方式出席股东大会及投票的选项咨询市场意见。该建议将暂不采纳，但联交所表示会密切留意市场发展，研究是否有需要在某些情况下引入该选项，例如在香港境外举行实体股东大会的情况下。

由于回应人士对成本及其他实施困难表示担忧，联交所将暂时不将《无障碍网页内容指引》纳入《上市规则》或指引材料，但会继续对此进行评估。

此外，因应上市规则已经废除要求独立非执行董事向联交所提交年度独立性确认书，独立非执行董事将不再需要向上市发行人提供该年度确认书。